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研究報告
2021年8月經濟運行環境監測
最后更新:2021-10-21 瀏覽:112次

投資:制造業弱復蘇,基建依然低迷

1-8月,固定資產投資同比增長8.9%,兩年平均增速為4.0%,較上月回落0.3個百分點。僅制造業投資持續弱復蘇,基建和房地產均呈現持續回落的狀態。

監管收緊下房企外部融資受限疊加房地產銷售下滑,地產投資尚未見底;從同期專項債等數據看,財政落地已在加速,但傳遞至基建投資完成額數據上尚需時間;制造業投資受海外需求韌性和資金流向支持繼續回升。

 圖1 固定資產投資走勢圖及房地產、制造業、基建投資累計同比增速走勢圖.png

1  固定資產投資走勢圖及房地產、制造業、基建投資累計同比增速走勢圖

消費:疫情擾動消費,社零繼續回落

8月,社會消費品零售總額同比增長2.5%,兩年復合增速僅為1.5%,消費受疫情影響拖累較大。8月服務業PMI指數大幅回落7.3個百分點至45.2%,達到有統計數據以來的第二低水平,消費復蘇進程再次受阻。

 圖2 社會消費品零售總額月度走勢圖.png

2  消費品零售總額月度走勢圖

消費:消費受疫情沖擊大幅下滑,餐飲收入下滑明顯

從消費分項看,8月,高社交屬性消費受疫情影響十分嚴重,餐飲零售大幅下滑、石油及制品零售漲幅收窄;全球范圍的缺芯影響尚未顯著緩解,汽車、手機、小家電等供給受限抑制需求釋放;房地產銷售數據回落,房地產消費鏈條熱度有所回落,建筑裝飾增速提高,與房地產竣工加快有關。

圖3 社會消費品零售總額分項情況.png 

3  社會消費品零售總額分項情況(當月同比,%

貿易:海外產需缺口擴大,出口韌性延續

8月,出口2943.2億美元,增長25.6%;進口2359.8億美元,增長33.1%;貿易順差583.3億美元。從出口情況看,去年高基數效應對8月出口增速影響有限,海外經濟恢復不平衡支撐本月出口增長;從進口情況看,進口增速有所提高主要是受到大宗商品價格上漲以及低基數效應的支撐。

 圖4 進出口月度走勢.png

4  進出口月度走勢

貿易:供給替代效應繼續支撐對主要國家出口超預期反彈

分國別來看,我國對美國、歐洲、日韓等主要貿易伙伴的出口增長均加速,雖然基數減弱對出口增速呈負面影響,但全球30個大城市經濟活躍度持續加速上升,強力支撐出口增速。

分商品大類看,11個大類中,9個大類出口金額同比較前值攀升,機電產品和勞動密集型產品出口均增長。

 圖5 中國出口同比拉動情況(分區域_分商品大類).png

5  中國出口同比拉動情況(分區域/分商品大類)

 

(文/市場數據室)

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